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印度人很崇拜黄金——新结婚的新娘会给到足够压断她们脖子的黄金，农民把他们可怜的一点储蓄都花在黄金饰品上；聪明一点的人就会炫耀指节铜套(指环)，负债累累的大亨就会给寺庙提供黄金以获得救赎。即使经济学家和政府官员都呼吁民众保持冷静，印度人在黄金这方面还是很挥霍：2011年印度进口的黄金比其他任何国家都多，大约是1000吨，全球一年黄金供应的五分之一。这也是瑞士中央银行金库里面的所有黄金量。为什么印度人这么喜欢黄金？
虽然传统解释了黄金吸引力的一部分原因，但是这么大规模的购买还是从现代开始的现象。1892年印度只消耗了65吨黄金。直到1990年黄金被禁止进口。黄金必须走私，导致印度国内的金价比外面高出50％。典型的买家是来自南印度的贫苦农民，对于他们来说，黄金是一种古老的货币，在困难时期可以起到借贷和担保的作用。但是后来政府放松了对黄金购买的管制。今天在印度购买黄金的主要是富人，投资者和投机者。一旦投机者进口黄金，典当经纪人就发放贷款。如今大多数的黄金通过银行合法到达印度，许多针对黄金的抵押贷款并不来自于放贷者而是注册金融公司。
购买黄金的人也开始以自己的方式变得更加理性。首先，他们认为正规的金融体系对他们不利，只有三分之一的印度人有银行账户。实际回报低：消费者价格通胀高于基准利率,政府债券收益率。金融体系是针对挥霍无度的政府低息贷款的储蓄者，外国人会大量的购买印度股份，所以当地人做卖家已经有一定时间了。由于选择少，黄金看上去又还不错，至少在2002年到2011年之间每年价格都在上涨。黄金流行的第二个原因是它允许你绕过很多印度的传奇的繁文缛节，在印度开一个银行账户需要太多手续文件了。而黄金不需要任何手续大家都认可。黄金也是储存财富而不需要缴税的一个很好方式，还有房地产，这些都是个人资产，政府很难追踪。一些人认为黄金的巨大繁荣跟政府在过去十年间的腐败有很大关系。
从个人原因也可以解释这一股黄金热。这个对印度总体来说是一个灾难，进口的黄金很大程度上制约了资产的平衡，到2013年3月该年黄金进口额已达到540亿美元。印度当前的项目赤字也达到惊人的GDP的4.8%，而超过一半的缺口是由黄金造成的。黄金也使得储蓄从正规系统流出，原本这些钱是可以用来投资的。因此,尽管印度的总体储蓄率很高,相当于亚洲的“老虎”经济,但是现在一半的储蓄转移到实物资产。这种比率已经变得很糟糕，就好像印度的经济一直在往后退。解决方案就是使更多的民众接触正规金融系统。提高存款利率来鼓励民众存钱也是有效手段。然而这两项改革都需要时间。短期内，在汇率波动后的整个夏天，印度政府采取了更原始的反应，提高税收和限制黄金进口配额。目前来看，这个手段貌似有效，在10月份黄金进口量只有10-20亿，但是随着时间的推移它可能会推动走私的发展，印度现在的金价比国际高出10％，这表明走私正在暗潮涌动。走私贩也在尝试新的方法来击败系统，11月19日，价值超过10亿的24个金条被发现藏在捷达航空飞往加尔各答的航班厕所的隔间。
本文译自 Business Insider，由 Sprite 编辑发布。