特朗普因格陵兰岛问题威胁对欧盟征收关税，引发全球投资者“抛售美国”。美元、美债与美股齐跌，黄金大涨，市场对美国可靠性的疑虑加剧。
2026年1月20日，全球金融市场见证了一场被称为“抛售美国”的剧烈震荡。随着 Donald Trump 就格陵兰岛归属问题对欧洲领导人施压，双方的紧张局势在周二早晨迅速升级。这一动作引发了全球投资者大规模撤离美国相关资产，导致美元与国债价格应声下跌，而黄金价格则顺势飙升。
事件的导火索是 Donald Trump 试图将这座北极岛屿收归美国的持续计划。由于格陵兰岛方面一再拒绝这一请求，其总理 Jens-Frederik Nielsen 明确表示不会屈服于压力，并强调将坚持对话、尊重与国际法原则。面对阻力，Donald Trump 威胁要对8个欧洲国家征收10%的关税。根据计划，这些关税将于2月1日开始实施，并可能在6月1日进一步提高至25%。作为回应，由27个国家组成的欧洲联盟代表召开了紧急会议，探讨使用反制关税或其他惩罚性经济手段进行反击。
市场对此反应极为敏锐。美元指数的单日跌幅创下了自2025年4月以来的最高纪录，该指数在衡量美元对六种主要外国货币的汇率时下跌了近1%。与此同时，欧元对美元汇率上涨了0.6%。在债券市场，美国国债遭到大量抛售，价格跌落导致收益率大幅跳升。
股票市场同样未能幸免。随着投资者减少对美国资产的配置，道琼斯工业平均指数下跌超过800点，标普500指数和纳斯达克综合指数的跌幅均超过2%。被誉为华尔街“恐惧指标”的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)也冲上了2024年11月以来的最高点。与之形成鲜明对比的是，黄金和白银等贵金属价格刷新了近期高点。黄金作为地缘政治动荡时期的避险工具，创下了自2020年以来最大的单日涨幅。
来自 Evercore ISI 的全球政策策略主管 Krishna Guha 在给客户的报告中指出，这不仅是简单的市场波动，更是投资者在更广泛的全球风险规避情绪下，再次尝试“抛售美国”。他认为，美元下跌和欧元上涨的现象反映出全球投资者正在寻求避险或对冲，以减少对一个“波动且不可靠”国家的投资。
这场风波还引发了更深层次的担忧。桥水基金创始人 Ray Dalio 在达沃斯世界经济论坛上接受采访时提到，在贸易逆差和贸易战的背后，还隐藏着资本领域的对抗。他观察到当前的货币秩序正趋于瓦解，并警告人们不能忽视“资本战争”的可能性，即各国购买美国债务的意愿可能会大幅下降。
目前的悬念在于，Donald Trump 是否会像2025年春天那样，在最后时刻选择妥协或寻找折中方案。Krishna Guha 提到当时市场曾总结出一种名为“TACO”的交易模式，意指“特朗普总是会退缩”。但 Guha 同时也强调，如果这次无法达成妥协，对美元和其他美国资产的影响可能是长期且严重的。
AJ Bell 的投资总监 Russ Mould 则从市场结构的角度提供了另一种解释。他认为，考虑到目前美股在全球总市值中占据绝大部分比例，且各大指数处于历史高位，投资者可能一直在寻找多样化配置的理由。在他看来，市场或许已经充分消化了“美国例外论”的预期，现在只需要一点点外部扰动，就会促使人们开始对冲筹码并分散投资。
